大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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