今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外均码一般是什么码，均码一般是什么码数，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海均码一般是什么码，均码一般是什么码数康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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