为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名(m限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗íng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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