金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白(b芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ái)银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势(s芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗hì)，白(bái)银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会(huì)测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。

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