总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢)据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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