5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不存在(zài)关联关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，交易(yì)对方尚(sh耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标àng)守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长(zhǎng耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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