分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管(guǎn)理人提出了(le)更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定(dìng)影响。此外，预计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他(tā)金(jīn)融机构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市(shì)场和(hé)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)产生重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一(yī)条件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户(hù)数来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促使基金(jīn)公(gōng)司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升资管机构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)提(tí)升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落地，回(huí)归本源的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确(què)保自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机(jī)应对等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或者间接与重要货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的(de)证券(quàn)市值不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发(fā)行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要(yào)货币市场基金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流(liú)动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范(fàn)流(liú)动性风险的能(néng)力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人应当综(zōng)合评估重要货币(bì)市场(chǎng)基金各类风险的(de)成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对预(yù)案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的(d一周期是什么意思是多少天e)有效性(xìng)、合(hé)理性、可(kě)行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门(mén)成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例(lì)如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模(mó)较小的(de)产品退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其(qí)他资管产品(pǐn)，货(huò)币市(shì)场基金具(jù一周期是什么意思是多少天)有着投(tóu)资者(zhě)数量庞(páng)大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货(huò)币(bì)规模基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)资产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信(一周期是什么意思是多少天xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公布的重(zhòng)点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在(zài)背(bèi)书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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