全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥妥否的意思是什么，妥否的用法水的(de)最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qī妥否的意思是什么，妥否的用法ng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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