美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求(gòu)的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支(文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美(měi)国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的(de)是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业(yè)危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期(qī)违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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