美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分(fēn磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子)业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等(děng)战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集(jí)型的(de)科(kē)技(jì)以及(jí)生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周(zhōu)四报道，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在(zài)周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期测(cè)量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯(sī)两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估(gū)文件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的走势(shì)，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用(yòng)油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突(tū)破上行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全(quán)部落(luò)地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好影响，磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计(jì)需(xū)求会(huì)继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预(yù)期的(de)压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差(chà)下(xià)装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入(rù)4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应(yīng)将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导(dǎo)致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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