随着3月(yuè)进出口数据(jù)的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进(jìn)口的大(dà)量(liàng)增长主要集中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港后直接(jiē)进入下(xià)游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一(yī)定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气(qì)、国际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和非洲洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能(néng)保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分(fēn)析(xī)师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年(nián)国(guó)际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能(néng)会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国外能(néng)源的回落背景(jǐng)下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与(yǔ)前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难(nán)以(yǐ)再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该(gāi)部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看(kàn)来，3月出口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全(quán)国(guó)产能、需求(qiú)的(de)比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也(yě)相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进(jìn)出口洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(kǒu)超预期(qī)变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出(chū)口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十(shí)几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相(xiāng)对(duì)明显(xiǎn)。

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