芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，20中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗20年(nián)大(dà)幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业(yè)增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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