全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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