金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货(huò)、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货(huò)价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套(tào)思路(lù)。

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