钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历know过去分词是什么写，know过去分词是什么词史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度(dù)较低，导致其(qí)研发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池(chí)前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补充(chōng)披(pī)露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能(néng)将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根(gēn)据(jù)公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划(huà)的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新(xīn)上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的(de)生产能力(lì)；2022年(nián)10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输(shū)入(rù)类设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设(shè)备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来(lái)公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自(zì)有(yǒu)资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能如何(hé)消化(huà)的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和(hé)性能(néng)来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后(hòu)客户(hù)的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销(xiāo)售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能(néng)源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动记录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而(ér)被推到台前(qián)的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化(huà)进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术(shù)一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠(nà)电(diàn)池商业化进程(chéng)。但随(suí)着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区(qū)工业(yè)园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目(mù)，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建成(chéng)项目(mù)实(shí)际(jì)效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词