在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10G1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升Wh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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