衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃(rán)料油。

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