北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗比例、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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