本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(g刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音ōng)企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是(shì)收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rù刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音n)远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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