五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银行不尽人意是什么意思业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们(men)多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全(quán)球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去(qù)等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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