今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思了解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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