金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨(jù)头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会(huì)后，先正达的上市之路再添一段新的历(lì)程。先正(zhèng)达将作(zuò)别(bié)科创板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向沪(hù)市(shì)主板(bǎn)。

　　据上交所网站显示，上交(jiāo)所(suǒ)日前做(zuò)出决定终止对(duì)先正达集团(tuán)股份有(yǒu)限公司首次公开发(fā)行股票并(bìng)在科创(chuàng)板上市，先正达集科创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布(bù)答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已(yǐ)收到先正达(dá)集团提交的撤回在科(kē)创板首发上市的申请，并已按照(zhào)规(guī)则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申报(bào)沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业(yè)对(duì)上市板块的自主选择(zé)，支持大(dà)型农(nóng)业科技(jì)企业上市，推进相关工作平稳有序进行(xíng)。

　　不(bù)过，上交所对于(yú)为何(hé)科创板向先正达关闭上市大门(mén)，并(bìng)未做出明确解释，至于外(wài)界(jiè)关(guān)心的(de)“农化巨(jù)头(tóu)”先正(zhèng)达属性与科创板(bǎn)定位是否一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时(shí)间证明，出(chū)于(yú)市场稳定考虑并(bìng)不是科创板将先正(zhèng)达拒之(zhī)门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取(qǔ)消上会(huì)。对于审议会议取消(xiāo)原(yuán)因，市场人士分析不(bù)排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形势复杂(zá)，又正处于(yú)全面(miàn)实行注(zhù)册制(zhì)改革关键(jiàn)期，主板首批注(zhù)册企(qǐ)业正在发行(xíng)、缴款(kuǎn)过程中。先正达集团自身规(guī)模和募集资(zī)金量较大，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨头先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)

　　先正(zhèng)达集团成(chéng)立于2020年，由(yóu)中(zhōng)国中化集(jí)团与中国化工集(jí)团旗下(xià)农化板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞士先正达、安道麦及(jí)中化(huà)集团农(nóng)业业务(wù)组(zǔ)成(chéng)，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正达(dá)集团(tuán)控股(gǔ)股东为农化公(gōng)司，农化公(gōng)司(sī)由中国中化通过其全资子公司中国化工(gōng)间(jiān)接全资持(chí)有(yǒu)，实际控制(zhì)人系国务(wù)院国资委(wěi)。集团旗(qí)下(xià)现分四个业务单元：总部位于瑞(ruì)士巴塞(sāi)尔的先正达植(zhí)保(bǎo)、总(zǒng)部位于(yú)美国芝加哥的先正达种子、总部位于以色(sè)列(liè)的安道麦以(yǐ)及先正达集(jí)团中国(guó)。业(yè)务主要分布(bù)在北(běi)美(měi)洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及(jí)除(chú)中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营业(yè)务涵盖植物保(bǎo)护、种子(zi)、作物营养产品的研发、生(shēng)产(chǎn)与销售，并从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团(tuán)在全(quán)球(qiú)植保行业排名(míng)第一、种子行业排名第三；在中国(guó)植保行业排名第一、种子行业排名(míng)第一、作物营养行(xíng)业排名第(dì)一。2019年至2022年，先正达分别实现营(yíng)业(yè)收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先(xiān)正达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自(zì)身质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达(dá)自身质(zhì)地也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会(huì)稿(gǎo)显(xiǎn中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司(sī)商誉账面价值分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公(gōng)司股东权(quán)益(yì)合计(jì)的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉(yù)后的归属于(yú)母公司(sī)股东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正达(dá)就可能(néng)面(miàn)临的(de)商(shāng)誉减值风险(xiǎn)对公司财务状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正达(dá)回复称，尽管报(bào)告(gào)期内公司未对商(shāng)誉计提减值，但如果被(bèi)收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能(néng)达到预期，公司(sī)可能(néng)面临商誉(yù)减值的风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉减值的风(fēng)险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之前计(jì)划募资650亿元

　　先(xiān)正达在(zài)被科创板终(zhōng)止前，是科(kē)创(chuàng)板现(xiàn)存(cún)排队企(qǐ)业中最为“老资格”的企业(yè)。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文件中记载(zài)的财务资料已过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交所中止其发行(xíng)上市审(shěn)核(hé)；随(suí)后的(de)10月(yuè)，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行上(shàng)市审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元(yuán)，若能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市(shì)场前(qián)四。前(qián)三名分(fēn)别(bié)是，农业银行募资(zī)685.29亿(yì)元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如(rú)此规模的募(mù)资规模，先正(zhèng)达表(biǎo)示(shì)，130亿元将用于尖端农业科技研发的(de)费用和储备，39亿元(yuán)用(yòng)于生产资(zī)产的(de)扩展(zhǎn)、升级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿(yì)元用于扩展现代农业(yè)技术(shù)服务平台（MAP），208亿(yì)元(yuán)用于全球并(bìng)购项(xiàng)目，剩(shèng)余195亿(yì)元(yuán)用于偿还集团的(de)长期债务。

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