金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖(táng)主力合约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bá艾特是什么意思i)糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴艾特是什么意思西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地(dì)的(de)糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案(àn)。

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