全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bri悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词dgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huán悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词g)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和(hé)债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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