今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期(qī)内大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削(xu大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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