踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市(shì)后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下(孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的(de)互(hù)联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资(zī)者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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