金融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿(yì)元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余(yú)额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了(le)一(yī)季(jì)度(dù)的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透支了部分银(yín)行(xíng)信(xìn)贷额度和企业信贷(dài)需求(qiú)，而且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同(tm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸óng)时收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的(de)时(shí)点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问题，申(shēn)万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维(wéi)持在低位(wèi)。

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