夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物-橘子百科-橘子都知道

夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在内(nèi)的(de)“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历(lì)年初(chū)以来(lái)的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商股息(xī)率(lǜ)显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资(zī)范式之二(èr)：政策的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带(dài)一路”和运营商板(bǎn)块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一(yī)带(dài)一(yī)路”相(xiāng)关利好(hǎo)不(bù)断，板块行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务(wù)院改组又新(xīn)设(shè)国(guó)家数据(jù)局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气(qì)修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下游(yóu)需求基本(běn)集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域需求(qiú)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物预期回暖，能源产业(yè)链尤其(qí)是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支持的(de)战略(lüè)性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历了行业(yè)调整和产能过剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推(tuī)动造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期(qī)间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及确定(dìng)性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高(g夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物āo)速公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市公(gōng)司更加(jiā)注重投资人(rén)回报(bào)，多家(jiā)公司发布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带来确(què)定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支(zhī)撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具(jù)备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷(dà夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物i)需求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和(hé)扩投资(zī)的(de)政策基调(diào)下，后续(xù)信贷(dài)、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳(wěn)增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。