今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

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　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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