本(běn)周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)91是质数吗，95是质数吗有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格91是质数吗，95是质数吗钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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