大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高(gāo)位板(bǎn)块坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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