美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的调查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金融(róng)专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且(qiě)不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(d什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空height: 24px;'>什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空e)最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财(cái)政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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