总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(ch电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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