5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构(gòu)等行业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项安排(pái)以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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