今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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