财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(t区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点uán)队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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