5月10日，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关部(bù)门收到《关于(yú)调(diào)整协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限的通知》，四(sì)大国有银行(xíng)协定存(cún)款和(hé)通知(zhī)存款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融机构(gòu)下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下(xià)调中协定存(cún)款更多(duō)是(shì)对公业务(wù)，而(ér)通(tōng)知存(cún)款则集中于(yú)短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协(xié)定存款及(jí)通知存款自(zì)律(lǜ)上限拟下调的(de)背景、影响，后续货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长城基(jī)金总(zǒng)经理助(zhù)理(lǐ)兼现(xiàn)金管理(lǐ)部总经(jīng)理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)固(gù)定收益副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在业(yè)内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更多是出于推进利率市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利率下调(diào)有助于减少(shǎo)存款定(dìng)价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本(běn)；同时(shí)本次降(jiàng)息有助(zhù)于(yú)促进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观(guān)经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会出现急(jí)转弯(wān)，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者(zhě)：四大国有银行为何(hé)下调协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整(zhěng)机制，自(zì)律机(jī)制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市(shì)场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去(qù)年(nián)9月下(xià)调存款利率，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自律机制(zhì)发布(bù)《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关(guān)指标(biāo)中(zhōng)引入(rù)了存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身(shēn)经(jīng)营考虑的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在(zài)资(zī)产(chǎn)端定(dìng)价压(yā)力较大且存(cún)款持续高增的情况下，压(yā)降存款成(chéng)本(běn)成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向(xiàng)企业固定资产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限有利(lì)于(yú)对(duì)公客户留存的活期(qī)资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端收益(yì)下降较为明显(xiǎn)；第(dì)二(èr)，银(yín)行整(zhěng)体净(jìng)息(xī)差持续(xù)走低，银行利润(rùn)空(kōng)间压缩明显；第三，企业和(hé)居民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下(xià)降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供需(xū)关系发生了(le)变化，降(jiàng)低了银(yín)行(xíng)高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和(hé)通知存款介于活期与定(dìng)期(qī)存款(kuǎn)之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于(yú)活期存(cún)款与定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调(diào)整，本(běn)次(cì)将协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)与通知存款自律上(shàng)限下调也(yě)是要将(jiāng)存(cún)款产品(pǐn)线的调(diào)整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通(tōng)过自律机制协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管控为(wèi)上限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为(wèi)下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管控(kòng)彻(chè)底取消。存款利(lì)率定价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮大规模(mó)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别存款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去年9月(yuè)这(zhè)一轮存款利率(lǜ)下调，中(zhōng)小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速了(le)中小银行(xíng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)补降的进(jìn)度(dù)。就今年的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居民(mín)超额储蓄高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利(lì)率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信贷(dài)套利，助力(lì)经济(jì)增(zēng)长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银(yín)行(xíng)经(jīng)营(yíng)压力增(zēng)大，调整存款成(chéng)本(běn)成为改(gǎi)善息差的(de)重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的(de)活期(qī)类(lèi)存款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势，特别(bié)是(shì)中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本压力；另一(yī)方面，有利于引(yǐn)导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化，符(fú)合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机(jī)制创设以来(lái)，两(liǎng)轮利(lì)率调降(jiàng)都集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽(hū)略(lüè)了这些介于活期(qī)和(hé)定期(qī)存款之(zhī)间的存(cún)款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一季(jì)度净息差水(shuǐ)平均创历(lì)史新(xīn)低，上市银行整体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通过存款利率下调可以有效降低银(yín)行负债成本，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社(shè)融数据，居(jū)民贷款偏(piān)弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一(yī)步(bù)观察(chá)5-6月(yuè)信贷情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本成为(wèi)当务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动力(lì)持续主(zhǔ)动下调存款利(lì)率。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深(shēn)圳、江苏(sū)、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能下(xià)降至5Bp。同理，对于资质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的(de)，而央行的政策利(lì)率、基(jī)准(zhǔn)利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一(yī)方面也代表着政策意(yì)愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今年是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动(dòng)力不强需求不(bù)足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政(zhèng)策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所需的一定(dìng)的(de)资金投放支持，有效降低了实体综(zōng)合(hé)融资成本，后(hòu)续需要财政政策产业(yè)政策(cè)等配套(tào)政策(cè)继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)，短(duǎn)期调整(zhěng)政策利率的概率不(bù)大，但仍(réng)会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低位(wèi)，后续是否进一步(bù)下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行负债端(duān)，存(cún)款基准利(lì)率(lǜ)下调的概率不大，而存款利(lì)率上限的调整空间仍(réng)存在，而是否进一(yī)步下调要看银行自身经(jīng)营需(xū)要。

　　光大(dà)保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代(dài)表的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平(píng)。在存(cún)款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分(fēn)别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市(shì)场化定价情况作为合格(gé)审慎评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随(suí)调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存款利(lì)率下(xià)行(xíng)，稳(wěn)定商业银行净(jìng)息(xī)差进而保持(chí)贷款利(lì)率(lǜ)维持低位或继续下行，最终有利于社会融(róng)资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前(qián)公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱(ruò)修复趋(qū)势或(huò)仍在。近期(qī)国(guó)债利(lì)率持(chí)续下(xià)行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社融(róng)信贷低(dī)于预期(qī)，国内降息(xī)预期被进一(yī)步强化(huà)。海外来(lái)看，全球(qiú)经济进(jìn)入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结(jié)束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前，我国(guó)国(guó)有大型商业银行和股(gǔ)份制商业银(yín)行的(de)定期存款(kuǎn)利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行(xíng)仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不大(dà)的基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价来(lái)保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：协定存款、通知存款利(lì)率(lǜ)自律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大(dà)是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此(cǐ)次政策调整有望带(dài)动中小银行主(zhǔ)动跟随下调存款利率(lǜ)。另(lìng)一方面，由于(yú)此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲(bēi)观(guān)预期(qī)被放大，大量资金集中在银行存款端(duān)，此次(cì)存款利(lì)率下调也有望带(dài)动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市(shì)场流(liú)动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调(diào)降通知释放(fàng)了以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下调将引导(dǎo)银行的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存款降价叠加(jiā)资产端让利(lì)压力趋缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利(lì)将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强(qiáng)银(yín)行内生资本补充(chōng)能力；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民的(de)短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资(zī)、居民消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中(zhōng)在以(yǐ)下两点(diǎn)：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的(de)协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存(cún)款定价过(guò)高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本(běn)次上(shàng)限下(xià)调后会普遍降低中小行协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行间(jiān)揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调(diào)协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得(dé)对公客户活(huó)期存款(kuǎn)收益向对私(sī)客户看齐，一(yī)方面有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化。

　　邹德(dé)立(lì)：对于银行(xíng)，存款利率(lǜ)自律上限调整降低了银(yín)行负(fù)债成本，目前上市(shì)银行协定存款占总存(cún)款的比(bǐ)重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新规定协(xié)定利率上限后，预(yù)计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可(kě)以限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行业(yè)竞争，特别是(shì)降低银行对公(gōng)活期存款成本压(yā)力，减轻银行(xíng)负债及(jí)经营(yíng)压(yā)力。此外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打(dǎ)开了资产(chǎn)端收(shōu)益率下行的空间，或(huò)带动(dòng)债券收(shōu)益率(lǜ)不断(duàn)下(xià)行。

　　并非降(jiàng)息的确定(dìng)性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年(nián)来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行使(shǐ)得商(shāng)业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存(cún)款(kuǎn)利(lì)率有进一步调(diào)降(jiàng)的(de)预期(qī)。一方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率创有统计以(yǐ)来新低，20谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别22年(nián)12月金(jīn)融机(jī)构人民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款(kuǎn)立行”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银(yín)行存(cún)量(liàng)存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行作用下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款(kuǎn)利率调降预期，有利于降低(dī)全社会无风(fēng)险收益率，利多永续经营性质的票息资(zī)产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定(dìng)股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占(zhàn)比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行(xíng)息(xī)差压力，这使得(dé)控(kòng)制存(cún)款成(chéng)本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业(yè)存款提升、消(xiāo)费复(fù)苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存(cún)款流向消(xiāo)费和实际投(tóu)资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期利率，特别是(shì)中短(duǎn)期信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高(gāo)。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大(dà)，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有动力(lì)主动跟进(jìn)下(xià)调存款利率。长期(qī)来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中(zhōng)，存款利率(lǜ)降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券(quàn)，同时股(gǔ)票市场中，对流动(dòng)性敏(mǐn)感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释(shì)放(fàng)的信(xìn)号来看，是否(fǒu)意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执(zhí)行报告(gào)以及2023年一季度货政例(lì)会均表明当前货币政策基(jī)调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是(shì)第一要求，而(ér)在此基础上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实(shí)体经济提(tí)供更有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间，但这一调降(jiàng)是针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直(zhí)接调(diào)降挂(guà)牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降息的确(què)定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通(tōng)投资者的投资工具应(yīng)该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及(jí)安全性。在(zài)存款利率下降的(de)背景(jǐng)下，短债基(jī)金以(yǐ)及其他固收类基(jī)金在具(jù)一(yī)定流(liú)动性的同时，相较活期存款和相当部分的(de)银行理财(cái)产品，具有一定的超额收益，是(shì)风险偏好较(jiào)低和风险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投(tóu)资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是从(cóng)信用利差，都(dōu)回(huí)到了较(jiào)低历(lì)史分位数水平，虽然债市多头环境仍未(wèi)改变，但(dàn)一致预期导致行情(qíng)走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈(yíng)利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策，后续或(huò)进入震荡(dàng)环境，而(ér)存量博(bó)弈(yì)交易(yì)下也(yě)可能会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在(zài)这样的(de)环境下尽量(liàng)选择防守类型(xíng)的产品，规避市(shì)场波(bō)动，例如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久期短流动性(xìng)好、历史回(huí)撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后(hòu)稳增长(zhǎng)转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力预期下降(jiàng)，市场对(duì)经济的“弱复苏”预(yù)期进(jìn)一步强化，因此(cǐ)股票(piào)市场(chǎng)也进(jìn)入到(dào)“休(xiū)整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当(dāng)前(qián)环境下，建议关注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高(gāo)股(gǔ)息的个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前(qián)面临(lín)低利率环境，需要我们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对(duì)收益率高(gāo)达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投(tóu)资者而言，如果(guǒ)不(bù)具备(bèi)相(xiāng)关(guān)专业知识，可以(yǐ)选择把投(tóu)资理财(cái)交给(gěi)少(shǎo)数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和(hé)风控能(néng)力(lì)的人士可通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但前提(tí)条件是做好风控，选择(zé)适(shì)合自(zì)己风险偏好的方向和标的(de)。

　　光大保德信基金(jīn)：随着(zhe)存款利(lì)率下行，普通投资者储蓄收益下(xià)降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资(zī)者在评(píng)估自(zì)身(shēn)风险承(chéng)受(shòu)能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募货币(bì)基金(jīn)、公(gōng)募中短债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对(duì)灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别