看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同(tóng)样加息了(le三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容)300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由(yóu)于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿(ā)根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直(zhí)在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压(yā)榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即(jí)豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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