近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(y勿必和务必的区别，务必是什么意思呀uán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪勿必和务必的区别，务必是什么意思呀明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都(d勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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