近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律(lǜ)调查的(de)大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈(kuì)线(xiàn)索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市(shì)场自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易(yì)商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对(duì)中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融(róng)企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名。具(jù)体来(lái)说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调查发(fā)现，大连银行(xíng)等多家机构(gòu)存(cún)在债券(quàn)代(dài)持(chí)交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日(rì)滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执行不严或流于(yú)形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交(jiāo)易合理性(xìng)，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等方式参与债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协会(huì)在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露(lù)，近期这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊在(zài)查处四平市(shì)城市(shì)发展投(tóu)资控股(gǔ)有(yǒu)限(xiàn)公司案(àn)件时(shí)，发现吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律(lǜ)管理规则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商协(xié)会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问(wèn)询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承(chéng)担(dān)着提高市场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加大这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊，虽(suī)然(rán)债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别(bié)是(shì)国有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生(shēng)态(tài)。

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