近期交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融机构启动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商(shāng)协(xié)会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义承(chéng)销(xiāo)非金融企业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信托共5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构存(cún)在债券代持(chí)交易等违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称(chēng)，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监测工作(zuò)中发现，工商银行主承(chéng)销的多期(qī)债务融(róng)资(zī)工具(jù)发行定价(jià)严重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处(chù)四平市城市发展投(tóu)资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的(de)原(yuán)因包括(kuò)低价(jià)包销多期(qī)债务(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义wù)融资(zī)工具，影响了(le)市场正常秩序；部分(fēn)债(zhài)务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了(le)发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间(jiān)债券市场参与机构在从(cóng)事相(xiāng)关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自(zì)律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市(shì)场运(yùn)行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易(yì)能力(lì)，加强内(nèi)部控制和风(fēng)险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义dào)，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间交易商(shāng)协(xié)会将继续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒(jiè)向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别(bié)是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争生态。

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