本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功(gōng外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前(qi外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么án)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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