自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探之心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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