昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈(tán)判情况(kuàng)的(de)人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几天时间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法(fǎ)案，而是(shì)一份(fèn)包含几个(gè)关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预(yù)计谈(tán)判代表将敲定可自由支(zhī)配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员(yuán)们(men)在未来(lái)几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日举行的(de)六(liù)个月(yuè)来首次面对面会(huì)议(yì)不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油(yóu)价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观经济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押(yā)注美(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么měi)联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息(xī)的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来两(liǎng)次会议中美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都(dōu)是25个(gè)基(jī)点的(de)倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大(dà)关(guān)一步之遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个(gè)英(yīng)特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将(jiāng)达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极(jí)度(dù)积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下(xià)来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价(jià)格普遍(biàn)形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系(xì)品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业(yè)层面也并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成(chéng)本(běn)端(duān)原料(liào)价(jià)格的大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢材需求也(yě)已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距(jù)离(lí)此前预(yù)期(qī)有较(jiào)大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较大。而(ér)在市(shì)场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据(jù)统(tǒng)计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和(hé)8书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么8.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的(de)问题：一是(shì)高炉减产不充分；二是外需可(kě)能(néng)会大(dà)幅下滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策利(lì)多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利(lì)空(kōng)可能来自(zì)海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部的(de)确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减(jiǎn)产行(xíng)动(dòng)，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场(chǎng)对于后期供(gōng)需(xū)平(píng)衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤(méi)价(jià)格有加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价(jià)格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存(cún)和钢(gāng)材社(shè)会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有(yǒu)利于钢(gāng)材出(chū)口再(zài)上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低价可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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