全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯金(jīn)未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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