金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的人(rén)民(mín)币贷(dài)款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民(mín)币正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(bì)减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为(wèi)一季度透(tòu)支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yu正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？è)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在(zài)季末(mò)到(dào)期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因(yīn)此居(jū)民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了(le)企业经营(yíng)活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居(jū)民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存(cún)款的(de)去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可(kě)能去(qù)向表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购房需求脉(mài)冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然不足的(de)情况。如果没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会(huì)持续维持(chí)在(zài)低(dī)位(wèi)。

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