5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前(qián)五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三(sān)、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美(měi)股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力(lì)。且公(gōng)司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了(le)相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日(rì)和(hé)5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收(shōu)票额(é)度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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