海通证券首(shǒu)席(xí)经济学家荀玉(yù)根(gēn)表(biǎo)示，在全面注册制背景下如(rú)何对上市公司(sī)进行估(gū)值，有两个变(biàn)化(huà)。第一个(gè)变化，因叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》为是全面注册制，所以从上市公司角度来讲，数(shù)量会变多(duō)。同(tóng)时池(chí)子里的鱼变多了。投资(zī)到(dào)鱼多的地方钓鱼，以(yǐ)前在老(lǎo)的发行(xíng)制度背景(jǐng)下，有一(yī)些公司被迫去(qù)海外上市，A股(gǔ)的投资者(zhě)错(cuò)过了他们(men)成(chéng)长(zhǎng)的红利。在全面注册制背(bèi)景(jǐng)里，这些鱼(yú)都留在自己的池(chí)塘里，所以从钓鱼的角度讲，我们是有希望(wàng)钓(diào)到一些大鱼。第二个变化，从(cóng)本身(shēn)的投资(zī)维度来(lái)讲，也是充满(mǎn)了(le)挑战(zhàn)，因为全面注册制里确实有大鱼，同时有小鱼、小虾，所(suǒ)以(yǐ)投(tóu)资中专业性的(de)要求(qiú)更高(gāo)一些。全面注册制(zhì)背景下，A股市场未来(lái)呈现的特点是个(gè)股和公司之间的分化会加大，投(tóu)资的专(zhuān)业性会变得(dé)更(gèng)强一(yī)点(diǎn)。

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