A股“股王”之争进入白(bái)热化阶段，中(zhōng)国移动股价周中创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市(shì)值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引发市场(chǎng)热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的是，因中国(guó)移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股本计算(suàn)则不(bù)过是一(yī)场计算上的(de)乌龙，但(dàn)若均按(àn)照A股股价等数据计算，则其总市值一度(dù)达(dá)2.19万(wàn)亿(yì)元(yuán)，超越茅台成为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估(gū)、人(rén)工智能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价(jià)累计(jì)最(zuì)大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市(shì)以来(lái)最近一年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中(zhōng)国移(yí)动和茅(máo)台这场(chǎng)股王宝座的(de)争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数(shù)字经济时代带来预(yù)备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回(huí)顾历(lì)史来看，最近十多年(nián)来(lái)股王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登(dēng)顶全球(qiú)资本(běn)市场市值之首，得(dé)益于当时基建大发展时(shí)期，中石油(yóu)在股王的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐股王。再(zài)后来，随着我国在2018年进(jìn)入消费牛市，开启(qǐ)了此后三(sān)年的消(xiāo)费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵州茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆(lóng)汇、勾(gōu)股大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值观(guān)察(chá)4月17日文(wén)章《谁(shuí)是(shì)A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动(dòng)销几(jǐ)乎并未达到预期，整个白酒板(bǎn)块经(jīng)历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动的突然崛起(qǐ)更(gèng)是(shì)开始对其(qí)王位发(fā)出了(le)挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动(dòng)一(yī)度(dù)超越贵州茅台市(shì)值这(zhè)一历史性事件背后，除(chú)了(le)离(lí)不开国家政策持续推进的(de)数(shù)字经济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人(rén)工智能两大概念(niàn)加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个(gè)新(xīn)概念(niàn)的(de)强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据(jù)显示，当前(qián)美(měi)股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达(dá)、特斯(sī)拉(lā)、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科技进步已成提升(shēng)生产力的(de)重要(yào)因素，二级市(shì)场对科技企业的(de)态度能一(yī)定程度显示(shì)出科技(jì)企业的竞争力强(qiáng)度。因(yīn)此，以中(zhōng)国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表的(de)科技(jì)股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费股似(shì)乎也(yě)预示着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型的背(bèi)景下，实力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中国移(yí)动，已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐成引领中国经(jīng)济潮流(liú)的主力军。信(xìn)达证券研报(bào)表示，公司作为国企数(shù)字经(jīng)济(jì)担当(dāng)，积(jī)极布局云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网(wǎng)等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步(bù)发展，将拉动底(dǐ)层云(yún)计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正(zhèng)在从传统(tǒng)管道运营商向数字科技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值(zhí)修复情(qíng)况(kuàng)来看，根据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大(dà)运营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移(yí)动(dòng)为(wèi)代表(biǎo)的三大运营商(shāng)板块，借助“央企低(dī)估值+数字(zì)经济”成为率先修(xiū)复的板(bǎn)块。

殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字t="A股(gǔ)股王(wáng)之争的台(tái)前幕(mù)后：股王(wáng)变迁史或(huò)预示数字(zì)经济时代迎(yíng)新人，中国(guó)移动手握新魔法(fǎ)能否打破(pò)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？">

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发(fā)市场热议(yì)。即很(hěn)长一段时间(jiān)以(yǐ)来(lái)，A股市(shì)场一直流传着(zhe)“茅(máo)台魔咒”的(de)传说，即(jí)大多股(gǔ)价超过(guò)茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之后往往下场(chǎng)都不太(tài)好(hǎo)。本次(cì)中国移动直接在市值上超越茅台，结(jié)果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中(zhōng)字头(tóu)的中国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度提升，股价超越茅台并(bìng)一度突(tū)破300元/股，但好(hǎo)景不长(zhǎng)，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩(suō)水至30元(yuán)附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公司股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果不(bù)是业绩暴(bào)雷就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于行业景气度变化(huà)以及股市景(jǐng)气(qì)度(dù)无法维(wéi)持。而茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾经(jīng)短暂领先者。对于一(yī)家企业股价(jià)能否持续上涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点还是认为，实际需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中(zhōng)国(guó)移动，为(wèi)什么(me)此(cǐ)前市值却一直(zhí)不如茅台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分析认为，大致(zhì)归结为(wèi)两个重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台(tái)越卖越贵，但话费越(yuè)交越(yuè)少。在(zài)市场化(huà)的(de)作用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经(jīng)冲上(shàng)3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通(tōng)信(xìn)类资源(yuán)，但作为央企需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能无拘(jū)束地涨价。另一方面(miàn)即(jí)是成(chéng)本方面(miàn)的问题，中国移动本质作为通信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入(rù)，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的(de)生(shēng)意，基(jī)本(běn)不(bù)需(xū)要如此沉(chén)重的(de)资本开支(zhī)，也(yě)不(bù)需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据(jù)可(kě)以(yǐ)看出，中(zhōng)国移(yí)动今(jīn)年一(yī)季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别(bié)不大(dà)，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是(shì)有着一个24%另一个92%的(de)巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列(liè)信号表明中国移动可能正(zhèng)在(zài)迎来(lái)一些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的结束，中国移动此前(qián)表示，2022年(nián)是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资本(běn)开支1832亿元同(tóng)比下降20亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降1.1%，全年(nián)营收则可(kě)突(tū)破(pò)1万亿元。据业内人士测算(suàn)，这(zhè)意味(wèi)着届时全年资本(běn)开支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是(shì)，随着移动互联网(wǎng)进(jìn)入(rù)下(xià)半场，行业重心(xīn)已转向产业互(hù)联网和智能化，中国移动加速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，中国(guó)移动数字化转型收(shōu)入“第(dì)二曲(qū)线”不断攀(pān)升(shēng)，去年公司数字化转型收入对主营(yíng)业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司收入增长的第(dì)一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入规模实现新(xīn)跨越，去(qù)年移动云(yún)收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈(mài)入国内(nèi)业(yè)界(jiè)第(dì)一(yī)阵营。

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