用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以来(lái)公司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度(dù)报告，一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季(jì)最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高(gāo)点(diǎn)之(zhī)后，用友网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用(yòng)友网络在股价相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的(de)总持股数(shù)，也(yě)从2022年一(yī)季度的(de)7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季度末退出前十大(dà)股(gǔ)东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

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　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服(fú)务(wù)企业的会计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领中(zhōng)国(guó)企业级服务市(shì)场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是(shì)构建和运(yùn)营全球领先的企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业(yè)互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。